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赣粤高速研究报告:天相投顾-赣粤高速-600269-上半年净利润实际增长13%,维持买入-100810

股票名称: 赣粤高速 股票代码: 600269分享时间:2010-08-10 14:14:28
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李毅
研报出处: 天相投顾 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 210 KB 分享者: dor****iao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2010年上半年,公司实现营业收入18.21亿元,同比增长22.40%,其中通行费收入14.28亿元,同比增长19.69%;实现营业利润7.54亿元,同比增长11.45%,归属母公司净利润6.87亿元,同比增长37.87%,实现每股收益0.294元,符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        实际净利润增速约为13%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)报告期公司收到财政补贴1.37亿元,这主要是延续历史政策,即上市之后江西省财政厅按税前利润的25%给予公司财政补贴支持,而公司在2009年四季度才收到当年的相关补贴。剔除该因素影响,公司上半年实际实现归属母公司净利润约5.69亿元,同比增长13.24%;其中二季度实现约2.9亿元,环比一季度增长4%。
        路产业务盈利稳健增长。从2009年四季度以来的月度情况看,公司通行费收入重归增长势头。上半年公司实现通行费收入14.28亿元,完成全年目标的52%,同比增长19.69%,其中昌樟昌傅、九景分别增速分别为21.2%、28.35%,昌九(含银三角互通立交)、温厚、昌泰也分别实现了16.59%、18.94%、18.06%的快速增长。受养护成本和公路资产折旧成本增加的影响,公司收费业务营业成本增加了42.84%,致使毛利率同比减少了5.25个百分点降至67.6%,但整体无伤大碍。

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