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长江证券研究报告:宏源证券-长江证券-000783-2季度自营拖累业绩-100810

股票名称: 长江证券 股票代码: 000783分享时间:2010-08-10 13:56:46
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄立军,邢波
研报出处: 宏源证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 中性
研报大小: 716 KB 分享者: set****ra 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上半年长江证券实现营业收入12.38亿元,同比下降8.75%;实现归属于母公司所有者的净利润达4.91亿元,同比下降22.83%;EPS0.23元,其中,二季度EPS为0.04元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司业绩环比下滑主要是因为1季度债券自营获利颇丰,而2季度自营则遭遇亏损。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        得益于公司的扩张战略,经纪业务表现良好。公司积极优化网点布局,上半年公司新开设4家营业部,将6家营业部迁址到利润较高地区。上半年公司代理买卖证券净收入达8亿元,同比下降5.83%,占营业收入比重为64.43%。从佣金率来看,上半年公司综合佣金率0.085%,1、2季度分别为0.087%和0.084%。从市场份额来看,得益于低佣金和网点优化战略,2010年上半年市场份额为1.78%,较年初提高11.3%。
        二季度债券牛市不再,自营遭遇亏损。上半年公司自营盈利1.97亿,其中2季度亏损1.77亿。公司本期末自营规模为78亿,较1季末减少13.6亿。从资产配置来看公司自营投资风格稳健,自营盘中权益类投资占比为16%。
        证券承销业务表现平平。报告期内公司承销业务净收入为0.83亿,占营业收入的比重为6.68%,同比下降10%,其中第二季度承销业务净收入环比下降71%。集合理财方面,上半年公司新发2只产品,存续的资产净值为42.6亿元,位居行业第10名,上半年贡献利润0.23亿。
        

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