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开元控股研究报告:申银万国-开元控股-000516-中报点评:西安市外收入增长好于市内-100810

股票名称: 开元控股 股票代码: 000516分享时间:2010-08-10 13:39:36
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 金泽斐
研报出处: 申银万国 研报页数: 5 页 推荐评级: 增持
研报大小: 212 KB 分享者: shu****yun 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          开元控股2010  中报业绩符合市场预期:2010  年上半年公司实现营业收入12.78  亿元,同比增长5.80%;营业利润13989  万元,同比增长120.03%;归属于母公司的净利润9932  万元,比上年同期增长163.51%;扣除陕西三秦能源董东煤业45%股权出售4200  万非经营性损益,实现经营净利润5700  万,增长42.44%;EPS  为0.14  元;ROE  为9.78%;每股经营活动现金流0.17  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          主营业务增长一般,但毛利率提升明显,非主营业务锦上添花:2010  年上半年,公司的核心业务-零售业的营业收入达到12.4  亿元,增长4.9%,毛利率达到16.84%,同比提升3.2  个百分点,在众多零售商中提升较多。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)报告期内公司为了集中并整合资源,将持有的陕西三秦能源董东煤业45%股权以10,877  万元价格出售给澄合矿务局,实现净收益4200  万元,占上半年盈利42.45%。
          期间费用总量增加,但增速全面下降,凸显公司优秀的成本控制能力:因前期开元宝鸡店等新门店的开业运行,导致公司期间费用较以前大幅上升。在本期内,公司加强了运营管理,尤其强化了对费用和成本的控制,从第一季度到第二季度:公司销售费用增速从38.6%下降到25%,下降了13.6  个百分点;管理费用增速从66.1%下降到42.7%,下降了23.4  个百分点;财务费用增速从21.9%下降到-5.2%,下降了27.1  个百分点。一举扭转了因外延扩张而导致的成本费用膨胀的趋势,为未来深入挖掘内生增长潜力、保持较高利润率奠定了基础。

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