华润股份的核心业务行业地位领先,竞争优势较强,周期性较弱产业在营业收入中占比较大,整体抗风险能力较强,债务杠杆适中,近期流动性和现金流量充足,但电力和房地产的波动性较大,存在一定的政策风险,尤其地产业务扩张过快,近期面临有史以来最严厉的调控政策的影响,债务负担较重,资本支出压力较大,中银国际给予其“II”的评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
浙能集团区域内的规模优势和竞争实力较强,其发电资产质量较好,机组利用率较高,政府支持力度大,燃气供应业务具备区域垄断优势,债务杠杆较低,近期流动性较好,但火电仍存在成本高企和需求波动的风险,其发电业务以火电机组为主且集中于浙江省,不利于分散风险,债务负担较重,现金流量不充足,未来资本支出压力较大,中银国际给予其“II-”的评级。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
包钢稀土的规模优势相对较强,在稀土资源方面得到控股股东的有力支持,近期国家对稀土行业的整合力度空前,其在稀土资源整合中处于重要地位,但国内稀土产业整合效果仍有待观察,国外稀土资源也较丰富,美日企业的稀土分离和深加工技术壁垒较高,其稀土深加工技术不足,产品竞争实力一般,难以摆脱低端竞争,部分深加工项目亏损,投资风险较大,总体财务实力较弱,中银国际给予其“IV+”的评级。
中粮集团的国家支持力度大,规模优势明显,主导产品竞争力较强,其粮食进出口业务具有的垄断优势,债务杠杆适中,但其多元化业务格局形成经营管理挑战,房地产业务波动较大,仍面临严厉的地产调控风险,盈利对投资收益依赖度较大,债务负担较重,现金流量不足,中银国际给予“II”的评级。
中牧实业的规模优势明显,行业地位领先,国家行业政策支持力度大,总体财务状况好,但面临饲料价格波动的影响,下属企业即较多,具有一定的管理风险,债务结构不合理,短期偿债压力加大,中银国际给予“III+”的评级。