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万科A研究报告:天相投顾-万科A-000002-上半年结算收入下降,毛利率上升-100810

股票名称: 万科A 股票代码: 000002分享时间:2010-08-10 12:58:46
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 石磊
研报出处: 天相投顾 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持
研报大小: 274 KB 分享者: wan****er2 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        万科  A  公布半年报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年营业收入167.66  亿元,同比下降23.12%,营业利润41.18  亿元,同比下降1.73%,净利润28.12  亿元,同比上升11.4%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)基本每股收益0.26  元。
        万科收入下降主要原因是竣工和结算面积较少。截止6  月底,已完成的竣工面积为128  万平方米,仅占全年计划数的25.4%。受此影响,报告期内公司实现结算面积150.5  万平方米,比去年同期下降39.4%,结算收入164.5  亿元,比去年同期下降23.8%。但是上半年公司房地产业务毛利率为28.95%,比上年同期提高5.26  个百分点,由此推动公司实现净利润28.1  亿元,同比增长11.4%。
        在  1-5  月份销售主要是以价补量之后,6  月份万科的降价销售开始出现成效,销售面积环比上升82.3%。进入7  月份,万科的销售出现淡季不淡的好现象。在6  月份高销售基数上,7  月份销售面积环比下降11.55%,小于2007-2009  年万科7月份当月的销售面积环比降幅。同时我们还要注意这是在万科7  月销售均价环比上升情况下实现的结果,也表明目前市场上观望心态似乎没有调控政策刚出台那么浓厚。
        截止报告期末,万科尚有530  万平方米已销售资源未参与结算,合同金额合计约573  亿元,分别比年初增加41.3%和50.0%,为未来业绩增长奠定了稳固的基础。

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