华夏银行  2010  年上半年营业收入115.61  亿元，同比增长49.32%，营业利润40.14  亿元，同比增长87.13%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】净利润30.08  亿元，同比增长80.57%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基本每股收益0.60  元，期末每股净资产6.54  元。
        华夏银行上半年末贷款和存款同比分别上升  14.68%和14.25%，我们测算的二季度当季净利息收益率为2.45%，比一季度提高了0.1  个百分点。由于二季度净利息收益率比2009  年二季度提高了约0.5  个百分点，结合生息资产规模增长，共同推动当季的净利息收入同比增长达到50%，快于业务及管理费和减值损失支出分别为30.1%和29.66%的增长速度。这是上半年华夏银行业绩大幅度增长的主要原因。
        上半年末华夏银行不良贷款余额62.83  亿元，同比降低3.30  亿元，降幅4.99%；不良贷款率1.28%，同比降低0.27个百分点。关注类贷款比2009  年上半年末下降了37.92%。
        上半年末重组类贷款为3.43  亿元，规模比年初增加0.12  亿元，影响不大。整体看华夏银行资产质量在改善之中。
        上半年末华夏银行的资本充足率和核心资本充足率分别为10.57%和6.49%。核心资本充足率已经跌到监管要求水平之下，需要尽快按照定向增发方案完成再融资。
        我们预计增发前  2010-2011  年华夏银行每股收益分别为1.21元和1.54  元，按照昨日收盘价格12.07  元计算，动态市盈率分别为10  倍和7.8  倍。按照增发后总股本计算，2010-2011年每股收益分别为0.92  元和1.17  元，动态市盈率分别为13倍和10.3  倍，均属于较低估值。再考虑到华夏银行净息差继续回升推升业绩大幅增长，我们给予华夏银行“增持”投资评级。