2010年上半年业绩略好于预期
        2010年上半年，公司实现收入55.25亿，同比增长55.8%；实现净利3.62亿元，折合EPS  0.70元，同比增长88.1%，前期公司公布中报预增50%以上，但实际业绩仍较市场一致预期略好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】需要指出，公司2Q10单季实现销售收入31.68亿、净利2.21亿，折合EPS  0.43元，创近年季度收入、盈利新高，反映了大中客行业的快速复苏。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        1H10客车行业全面复苏，公司市场份额进一步上升
        1H10客车行业全面复苏：上半年国内大中客合计销售6.9万辆，同比增长39.6%，客车月平均出口量也接近千量，客车行业自去年下半年以来全面复苏；
        公司销售表现优异：上半年公司销售客车16983辆，同比增长49%。其中大、中、轻客分别销售6939、8075、1969辆，大中客合计销量同比增长55%，增幅显著高于行业平均（39.6%），公司国内市场份额较2009年底上升2.5个百分点至21.7%，表现优异。
        产能紧绷，扩产将成为继续增长的动力
        公司未来产能将大幅扩张：公司目前标准设计产能3万辆，当前产能利用率超过100%，产能紧绷。根据公司披露，将通过自筹资金、银行贷款等形式，进行2万辆客车技改项目，未来两年产能扩张至5万辆；
        较高的投资回报率使得产能扩张有利于股东：产能扩张无疑将会消耗资金，可能影响短期资本结构，但我们认为这一投资将会为股东创造价值，主要基于：1、公司投入资本回报率远高于一般制造业，超过15%；2、客车行业中期仍有上升空间，公司产能扩张能够被消化。虽然近年铁路投资加速影响了部分长途运输，但居民可支配收入增长、城镇化进程持续仍将为客车行业带来增量需求，短途运输、点对点运输、城市公共交通仍具备一定不可替代性。