《每周例会主要观点通报(08.08)》:
1、关于楼市调控,实际上依然延续从“百日维新”转向从长计议的定调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前看,至少三季度内都“不会加力、也不会放松”,而“暂停北京、上海、深圳、杭州的第三套房贷”,是银监会的“窗口指导”,并无强制约束力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2、在全球流动性过剩、今年主要农产品生产国减产预期的背景下,下半年国际农产品的“持续、大幅”炒作风险依然值得警惕。
3、国际农产品炒作对中国农产品价格的直接传导和实质影响不明显,仅会引导市场的通胀预期。结合下半年“二次去库存”经济下行趋势、大宗商品价格见顶PPI放缓,国内通胀形势可控,央行动用财政政策调节(农产品补贴)的可能性大于启动货币政策的调整。简言之,中国政府应对粮食问题的经验还是很充足的,至少比调控房价。
《二季度货币政策执行报告趋于谨慎》:8月5日,央行公布了《2010年2季度货币政策执行报告》。相比于一季度货币政策执行报告,央行对经济形势的判断更趋谨慎,对下阶段政策取向的思路也更趋保守。
在央行看来,各主要经济体的复苏步伐是:新兴市场>美国>日本>欧洲。这可能意味着,在央行跟踪全球宏观运行中存在一定的偏好:上行风险盯新兴市场(如通胀),下行风险盯欧洲(如二次衰退)。
国内部分,报告更加偏向谨慎,对通胀的担忧有所弱化,对调结构仍然给予了一贯的重视。不过,央行删去了一季度报告“下一阶段我国经济面临的有利因素较多,有望继续保持较快增长的基本态势”的提法。
这次报告是央行在公开文件中首次剔除“均衡投放”的说法,体现了下半年货币政策取向趋于保守,表明保持经济平稳增长的权重得到提高。整体看,下半年货币政策全面转向和继续紧缩的可能性均不大,货币政策的目标将转向“保持流动性合理充裕”这一更为中性的目标,节奏和力度将更趋稳健。