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万科A研究报告:国信证券-万科A-000002-2010年中报点评:逆境中彰显实力,维持推荐评级-100810

股票名称: 万科A 股票代码: 000002分享时间:2010-08-10 11:51:02
研报栏目: 公司调研 研报类型: (RAR) 研报作者: 方焱,区瑞明
研报出处: 国信证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 295 KB 分享者: sz****9 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        净利润28.1亿元,同比增长11.4%,EPS0.26元,符合预期
        上半年公司营业收入同比下降23.1%主要因竣工项目较少所致,收入下降同时净利润实现同比增长的主要原因有:①09年同期基数低;②上半年结算资源均在09年实现销售,均价提升使毛利率提高5.26个百分点;③报告期内公司将南京金域蓝湾项目和成都海悦汇城项目计提的存货跌价准备全部转回,合计2.48亿元;④合作项目结算较少,少数股东权益同比下降39.51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        销售业绩向好,为业绩提供优质保障
        报告期内,公司坚持主流市场定位,以活跃成交为目的,积极促进销售,取得良好成效,累计实现销售面积320.2万平方米,销售金额367.7亿元,销售金额同比增长19.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)出色的销售业绩为公司积累了大量的可结算资源。截止报告期末,公司尚有530万平方米已销售资源未参与本期结算,合同金额合计约573亿元,为全年业绩实现增长提供了优质的保障。
        扩张步伐稳健,二、三线城市为重点
        上半年公司保持稳健的扩张步伐,房价、地价上涨较少的二、三线城市仍是公司未来发展的重点。1-7月公司共增加项目42个,新增项目权益储备面积达1082万平方米,总共投入金额达241亿元。上半年新增项目的平均楼面地价仅为2300元左右,预计未来公司将继续分享二、三线城市市场成长所带来的收益。
        

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