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研究报告:大通证券-宏观观点-100810

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-08-10 11:45:08
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭世涛
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 153 KB 分享者: man****pu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        6月末,广义货币供应量M2增速降至18.5%,为17个月以来的最低水平,较年初设定的目标17%仅有1.5个百分点,  M1降至24.6%,为12个月以来的最低值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】M1增速下降明显,几个月的时间里,M1同比增速即从30%以上回落至目前的24%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)M1增速的快速回落,体现出企业经营活力在减弱和萎缩。特别是,6月M2、M1之间"倒剪刀差"为6.1,较上月进一步回落,表明经济活跃度可能有所降低。  人民银行于8月5日以价格招标方式发行了2010年第六十七期央行票据,并开展了正回购操作。具体情况为:第六十七期央行票据期限3个月,发行量120亿元,参考收益率,1.5704%;正回购操作期限91天,交易量300亿元,中标利率1.57%;公开市场利率水平继续与前期保持一致,显示出央行有意维持市场资金面适度宽松的意图。连续三周的净回笼也并未给资金面造成实质冲击,货币市场利率仍旧保持低位水平。  据6月底Wind数据显示,下半年公开市场到期资金为21685亿元。其中,下半年到期央票为18465亿元,正回购3220亿元。而经过公开市场7月份资金投放回笼的平滑移动后,从月度数据来看,8月份为3860亿元,较7月大幅下降3620亿元,9月和10月均上升5000亿元以上,而11月和12月都在1000亿元以下。今年下半年较上半年公开市场到期资金大幅度下降,央行可以通过货币政策工具的操作调节市场流动性。  

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