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川大智胜研究报告:信达证券-川大智胜-002253-2010年公司中报点评:全年业绩仍有望保持增长-100809

股票名称: 川大智胜 股票代码: 002253分享时间:2010-08-10 09:55:25
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 边铁城
研报出处: 信达证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 买入
研报大小: 247 KB 分享者: jia****ei 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司2010年中报显示:2010年上半年公司实现营业收入3353.73万元、营业利润415.63万元,同比分别增长21.21%、41.99%,利润总额和净利润分别为591.75万元和530.22万元,同比分别下降37.34%、45.80%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益仅0.07元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        营业外收支变化影响利润下降。2010年上半年公司营业外收入377.62万元,同比下降42.08%,主要是2009年同期收到成都市武侯政府上市奖励200万元,并且本期增值税退税减少。同时,本期公司对玉树地震灾区捐款200元导致营业外支出增加。  
        本期公司的空管业务实现收入3016.92万元,较上年同期增长172.73%。空管业务大幅增长可能与上年订单比较多并且延期到本期结算有关;地面交通业务比较差,实现收入不足100万元,同比下降90%。本期空管业务和地面交通业务均出现大幅波动,可能与两项业务收入基数相对较小有关,因此不能由此判断两项业务未来趋势。我们认为目前空管业务发展面临有利的发展形势,公司空管业务前景非常好。  
        本期公司综合毛利率为37.67%,比上年同期减少了3个多百分点。主要因为公司的空管产品毛利率下降25.82个百分点。公司产品毛利率受其中软件、硬件构成比例的影响,一般项目硬件产品确认收入较快,但毛利率较低。毛利率下降一方面说明本期销售产品硬件比重提高,另一方面可能说明不少收入来自新的项目。  
        本期公司销售费用增长明显,较上年同期增长32.07%,主要是本期投标费用和售后维护用材料及费用增加。管理费用比上年同期还略有下降。
    

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