业绩简评
        北巴传媒  2010  年上半年实现收入7.79  亿，同比增长15%，净利润6466万元，EPS  为  0.16  元，与去年同期持平，基本符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        经营分析
        车身广告仍处于业务转型的磨合期：车身广告业务收入同比下滑11.3%，毛利率也有所下滑，车身媒体资源统一整合后，尽管目前基本完成了新旧模式的广告业务衔接，但是业务仍处于磨合期，经营效率尚未体现，我们认为下半年随着磨合期的结束，车身媒体业务的资源垄断价值将有望得到充分体现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        汽车服务业务形成完整的产业链：汽车销售业务下滑主要受受日系车召回事件影响，今年上半年新增了北京海之沃汽车服务有限公司，并对驾校业务增加投资，对汽车产业布局进行有效的调整，逐步形成了完整的产业链条，从而推动汽车服务各项业务的发展。随着公司新开的4S  店的业务正常化，汽车服务业整体的毛利率有望获得提升。
        积极推动业务多元化发展：上半年公司成立北巴传媒投资有限公司，开发投资与文化传媒、汽车服务相关的优质项目，力争形成新的经济增长点，推动业务的多元化发展。
        盈利预测
        我们预计公司  2010-2012  年每股收益  0.40、0.55、0.68  元，同比增长38.15%，34.99%，25.27%。
        投资建议
        目前股价对应  2010  年盈利PE  仅为27  倍，在传媒板块中处于低端，估值安全边际高，给予公司“买入”评级，新的广告运营方式逐步成熟将为公司基本面带来实质性的改善，但是整合的实际效果还有待积极观察。公司股价的催化剂包括车身媒体资源整合效率的体现，汽车服务业盈利能力增强，投资新的优质项目等。