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光大银行研究报告:安信证券-光大银行-601818-的申购建议-100809

股票名称: 光大银行 股票代码: 601818分享时间:2010-08-10 08:22:01
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 姜恩先,徐飞
研报出处: 安信证券 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 128 KB 分享者: hao****sh 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        光大银行是全国第六大股份制商业银行,资产规模接近兴业银行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】09  年规模高速增长,居上市银行之首,但盈利能力在上市股份制银行中处于偏低水平,ROE、ROA  仅分别为15.89%和0.64%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)依托光大集团金控平台,获取充分资源支持。集团旗下拥有完善的金融平台,光大银行在其中的地位举足轻重,将获取集团在渠道、客户等多方面的支持,充分发挥交叉销售、产品创新等方面的优势,这将在集团改革发展的过程中不断体现。中间业务快速发展,产品创新能力较强。阳光理财品牌在业内已形成了一定的知名度和影响力。09  年手续费净收入同比增长45.2%,占营业收入比达13%,处于股份制银行较高水平。未来借助集团综合化经营和产品创新优势,有望不断提高零售和中间业务水平。低ROA  主要源自低NIM,资产负债业务盈利能力有待进一步提升。09年光大银行净息差仅为1.95%,与同业相比,光大银行负债中存款占比偏低,同业资产负债比例较高,不利于净息差表现。此外,公司存贷款利差也居行业低位,并受降息周期影响明显。不良贷款历史包袱逐步解决,不良持续双降,但1.25%的不良率仍处股份制银行较高水平。05  年以后新发放贷款资产质量不良率低,但风险管理水平仍有待继续优化提升。
        

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