公司业绩基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预测公司  2010  年  EPS  为  0.33  元，考虑了公司盈利状况的逐步上行趋势，与公告的业绩基本吻合。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        量价齐升业绩大增。我们测算，公司上半年电极箔产量约720  万平米，同比增长20%；销售均价约为65  元/平米，同比增长8.33%。作为国内中高压电极箔领先的制造商，按目前产销形势判断，下半年产品价格有望进一步向上，存在提价预期。公司电容器、磁性材料、铝带材盈利能力也有大幅提升，毛利率分别达到30.45%、17.19%、9.43%，同比分别增长4.63、11.21、15.14  个百分点。
        积极扩张布局合理。公司目前拥有约100  条电极箔生产线，其中宜都70  条，乳源30  条，2010  年将新建22  条生产线，届时产能有望达到2800  万平，增长21%左右。电化厂三期  7.5  万吨离子膜烧碱生产线于  7  月正式投产，已形成  20万吨的生产能力；而公司拟建的8  万吨双氧水项目以及技改后的磁性材料生产线有望进一步提升公司整体盈利能力。
        费用控制得当  经营效率提升。公司销售、管理和财务费用率分别为2.15%、3.94%、3.64%，分别同比降低0.2、1.0、3.6  个百分点，经营效率有了明显提升。
        维持  2  月9  日深度报告盈利预测，公司2010-12  年EPS  分别为0.33、0.47  和0.57  元。在产业结构调整的逻辑下，我们看好新产业、新技术和新材料领域的投资机会。公司在电极箔、钎焊箔等诸多领域具有一定的技术和市场优势；同时，煤矿资产利润贡献可期，而公司若能参股集团下属医药公司，则有望受益于药业板块的高速增长。我们维持“增持”评级。