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中材科技研究报告:华泰联合-中材科技-002080-中报靓丽,期待3MW叶片惊艳亮相-100808

股票名称: 中材科技 股票代码: 002080分享时间:2010-08-09 15:08:29
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 周焕
研报出处: 华泰联合 研报页数: 5 页 推荐评级: 买入
研报大小: 299 KB 分享者: you****ie 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司发布半年报,上半年实现营业总收入10.41  亿元,同比增长81.18%;实现营业利润1.54  亿元,同比增长230.12%;实现归属于母公司的净利润8209.16  万元,同比增长241.05%;EPS  0.55  元,符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        营收大幅增长主要是由于:1、风电叶片产能的扩大,八达岭和酒泉新建的各500  套/年(1.5MW)产能的生产线分别于09  年6  月和09  年底建成,因而叶片销售规模较去年同期扩大;2、覆膜滤料产品销售规模较上年同期扩大,销售收入增幅84%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上半年毛利较上年同期提升2.51  个百分点,达到32.9%,主要是毛利相对较高的风机叶片销售占比提升所致。
        目前公司  1.5MW  40.25  米叶片产能1300  套,我们估算上半年实现销售近600  套,那么2010  年全年预计可实现销售1600-1700  套(通过压缩单个叶片的生产时间,公司实际产能将超过设计产能)。公司1.5MW  叶片产品长期质量美誉度高,价格下行斜率或小于同业竞争者,并且公司3MW  叶片产业化速度及规模领先同业(预计明年二季度建成投产),通过不断的产品创新和规模效应,可以保持利润率水平。
        覆膜滤料业务全年预计可达100  万平米,由于产品成品率大幅提高,我们估计全年可贡献净利润约1200  万元。

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