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威创股份研究报告:宏源证券-威创股份-002308-调研简报-100809

股票名称: 威创股份 股票代码: 002308分享时间:2010-08-09 15:05:06
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡颖
研报出处: 宏源证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 323 KB 分享者: mar****id 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        VW  具有很强的竞争力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司通过对嵌入式软件的研发,在基础平台上构建了图像处理和控制系统,较强的光电控制能力使得公司成为国际三大VW  厂家之一,主要的竞争对手为比利时的BARCO  和日本的三菱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司VW  业务在国内的市场份额达到30%。
        整个VW  市场预计未来几年CAGR  为30%左右。监控室的VW  产品价格较高,市场随VW  整体市场稳定增长;交通能源信息化以及数字城市建设都将给VW  带来新增市场,行业发展面临加速增长期。
        公司VW  产能将从2008  年的5000  单元扩充到17000  单元。产品专注于高端市场,虽然低端市场因竞争越来越激烈,产品价格呈现下降的趋势,但是中高端市场产品价格仍维持相对稳定,且公司通过产品不断研发,升级更新贴近用户市场,能维持产品毛利率水平的基本稳定。
        IDB  业务是未来新的增长点。公司IDB  业务是在VW  的基础上进行研发和市场开拓,虽然IDB  行业竞争激烈,但公司有望通过对功能、解决方案的不断调整,技术和市场投入来做大做强该项业务。
        研发实力雄厚。公司是国家规划布局内重点软件企业,研发人员占比30%左右,每年投入占营收8-10%的研发费用,不仅重视产品的开发,对于基础性研究的投入也很注重。虽然视频监控有众多公司,但像威创股份具有核心技术的公司需要对产业的持续专注和长时间的积累。
        盈利预测及评级。预计公司2010-2012  年EPS  分别为0.50  元、0.67元、0.87  元,首次给予评级为“增持”。
        

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