报告摘要：
        业绩小幅增长，但存货和应付账款增加较快。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2010  年上半年实现营业收入7.4  亿元，同比下降7.26%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）归属上市公司股东净利润589.3  万元，同比增长5.72%.基本每股收益0.027  元,同比增长8%。
        但是公司存货同比增加2.25  倍，应付账款增加13.72  倍，可能的原因在于国际LPG  价格自二季度以来一直走低，下游消费渠道观望气氛浓厚。。
        液化石油气新增产能对公司业绩贡献有限。收购BP  太仓基地及租用集团宁波基地致使公司LPG  仓储能力大幅增加，但2010  年上半年液化石油气销售量8.6  万吨，同比减少1.2  万吨，预计全年液化石油销售量维持在25~30  万吨。
        钢材板块业务大幅压缩。由于行业景气度较差，公司压缩钢材贸易业务规模，并将废钢再利用业务让予参股公司，相关板块营业收入同比下降69.08%。
        张家港基地业务需要到10  年四季度方可陆续恢复。受撞击事故影响，公司张家港基地的化工仓储业务需要到10  年4  季度方可投运，LPG业务需要到11  年方可投运。
        公司估值中性，暂不予评级。预计公司未来的2010-2012  的EPS  能够达到：0.20  元，0.23  元，0.35  元。对应当前9.77  元股价，P/E  分别为48X，42X，28X。暂不予评级。
        风险因素:国际天然气市场供需出现重大转折，对公司的LPG  业务推进构成制约；公司的码头、储罐能力匹配调整进展。