近期公司发布2010年中报，以下是中报点评（收入低于预期，但资产质量和盈利能力提升超预期，业绩基本符合预期）：  2010年上半年公司实现收入8.56亿，营业利润1.38亿，净利润1.07亿，分别增长21.4%，182%和202%，上半年实现EPS为0.46元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010年上半年实现预收账款2.38亿，同比增长1.7倍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上半年实现货币资金4.43亿，同比增加2.2亿，增长99%。1H10销售商品提供劳务收到现金9.44亿，同比增长9%，超过同期收入8810万元的水平，由于上半年新增支付广告费5397万元，公司实现经营活动现金流量净额为1.62亿，同比仅增长6.6%。
        公司在2010年二季度实现收入2.9亿，营业利润3800万，净利润3200万，分别同比增长8.6%，310%和479%，二季度实现EPS为0.14元。二季度实现预收账款1.04亿，同比增长6倍。二季度货币资金相比一季度减少1600万，相比2009年二季度相比当年一季度减少3800万的幅度来说有所缩窄。公司在2010年二季度销售商品提供劳务收到现金4.24亿，同比增长0.1%，超同期收入1.34亿的水平，由于同期支付的税费和广告费增加，公司二季度经营活动现金流量净额同比下降50%。
        从二季度的损益表来看，公司综合毛利率相比去年同期大幅提高21.7个百分点，除了吨酒价格提高的因素外，公司原材料成本还出现了大幅下降，当期收入增加2300万，但原材料成本下降5200万，使得公司二季度综合毛利率大幅提高至73%的水平，尽管同期管理费用大幅增加，但公司营业利润仍旧增长了310%。
        从上述数据来看，公司收入数据和现金流量数据表现一般，但公司营业利润和资产负债表表现非常强劲，充分说明公司盈利能力和资产质量在迅速提升。这主要取决于公司主导产品"年份原浆"仍处于快速成长，还并未达到纯粹产生现金流的阶段。我们估计在公司持续资源聚焦的基础上，公司将进一步调整优化产品结构，提升盈利能力。但正如公司中报中指出，中长期来看，公司销售规模仍属中等水平，销售瓶颈有效突破更显紧迫，随着公司跨越式发展战略的确立，我们估计公司将会在产能扩大和市场投入上配置更多资源。