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光大银行研究报告:中银国际-光大银行-601818-确定A股首次公开发行价格区间-100809

股票名称: 光大银行 股票代码: 601818分享时间:2010-08-09 13:40:56
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 袁琳
研报出处: 中银国际 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 36 KB 分享者: 阳****忌 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        光大银行宣布其A  股首次公开发行的价格区间为人民币2.85元/股-3.10  元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】假定全额行使超额配售权,此价格区间对应的发行规模为200-217  亿元,对应的2010  年市净率为1.52-1.62  倍,对应2010  年市盈率为9.7-10.5  倍。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        光大银行  A  股首次公开发行初始发行规模为61  亿股,若全额行使超额配售权,则发行总股数将扩大至70  亿股。此次发行将向战略投资者配售不超过30  亿股,配售股份锁定期为12个月;回拨机制启动前,网下发行不超过15.5  亿股;其余部分向网上发行。网下申购时间为2010  年8  月9  日至8  月10日。
        目前,民生银行(600016.SS/人民币5.49;  1988.HK/港币7.51,买入)、华夏银行(600015.SS/人民币12.04,买入)、浦发银行(600000.SS/人民币14.69,持有)、中信银行(601998.SS/人民币5.96,  卖出;  0998.HK/港币5.47,持有)、深发展(000001.SZ/人民币17.51,持有)和兴业银行(601166.SS/人民币26.61,买入)的估值水平分别为1.47  倍、1.51  倍、1.66  倍、2.01  倍、1.88  倍和1.76  倍2010  年市净率。考虑到光大银行基本面与其它上市股份制银行的差距,光大银行这一价格区间基本体现了目前市场所能接受的估值水平,相对合理的定价将对其上市后的表现有一定的支持。
        假定光大银行以上限  3.10  元定价,且全额行使超额配售权,光大银行2010  年的净资产收益率约为18.97%,同时预计其2010  年末的核心资本充足率和总资本充足率将分别提升至9.2%和12.2%。
        

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