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中润投资研究报告:天相投顾-中润投资-000506-上半年销售情况较好-100809

股票名称: 中润投资 股票代码: 000506分享时间:2010-08-09 13:23:08
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘义
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 350 KB 分享者: 张****海 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上半年结算收入较少。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司近日发布2010  年中报:营业收入3.30  亿元、同比下降1.20%;营业利润1.15  亿元、同比增长3.64%;归属母公司净利润0.86  亿元、同比增长0.41%;每股收益0.11  元、每股净资产1.01元,上半年业绩表现很一般。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        布局山东的综合体开发商。公司于2008  年底完成资产重组,大股东及其关联方注入房地产业务。公司项目储备规划建筑面积400  万平米左右,主要项目有三个,均是超过100  万平米的大型城市综合体,分别是济南中润世纪城、威海韩国之窗、淄博中润华侨城。公司于2009年03  月设立青岛公司,准备进入青岛地区,进一步优化项目布局。
        中期业绩表现很一般。公司济南、淄博、威海三大项目同时滚动开发,上半年三地收入分别为1.86、1.21、0.24  亿元,分别同比增长25%、23%、-73%;报告期内房地产结算业务毛利率为56%、同比提升9.9  个百分点,主要是项目结算结构变化所致。
        上半年销售情况较好。公司上半年销售商品和提供劳务收到现金7.10  亿元、同比增长35.5%;第二季度为3.96亿元、环比增长26%。公司报告期末预收款项余额为11.09  亿元、较年初增加52%,主要是销售回款金额大于结转收入金额所致。
        综合盈利能力较强。公司较强的盈利能力(毛利率45  %以上)主要来自较低的土地成本,这得益于拿地时间较早和综合体超大盘模式。
        

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