事件：
        辽通化工公布2010  年中报，上半年实现营业收入103.1  亿元，同比上升573.67%；  实现归属于上市公司股东的净利润2.16  亿元，同比上升0.17%；扣除非经常性损益后净利润为2.17  亿元，同比上升0.28%；  实现每股收益0.18元，同比上升0.17%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
研究结论：
        2010  年上半年，公司尿素装置共生产合成氨46.2  万吨，尿素  79  万吨  ，实现销售收入263，040  万元，利润  32，299  万元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司尿素的主要销售地区为东北及新疆，其市场占有率分别为90%及50%，有较为稳定的销售网络和忠实的消费群体，产销率依然维持在较高水平。但受今年上半年东北和新疆春寒的影响，这两个地区化肥行情整体均呈低迷状态，化肥价格延续去年下滑的趋势。并且发改委6  月1  日上调天然气价格也对公司6  月的业绩造成了一定的负面影响，故公司在农化板块上的盈利相比去年并无明显好转。考虑到09、10  两年公司的农化板块均遭遇到“小年”，未来一年景气反转的可能性很大，公司的业绩将有望由此得到增长。我们初步测算天然气价调整对10  年尿素成本提高约6000  多万元。
        2010  年3  月历时两年的公司重点工程“十一五”项目即45  万吨乙烯和500万吨炼油项目开车成功，使得本公司正式进入石化领域。上半年石化产业共生产柴油  76  万吨，双烯20.86  万吨，聚乙烯  8.54  万吨，聚丙烯6.86万吨，实现销售收入722323  万元，利润  2581  万元。公司石化板块1-4  月份，因乙烯石脑油裂解差处于高位，盈利状况良好。但进入5  月份后，由于国际油价下降，导致了国内石化产品的降价，乙烯石脑油裂解差收窄，因此5、6  月份盈利出现了较大幅度的下降。而且因为公司石化为新开工项目，收率明显偏低，尤其以中报聚乙烯产量衡量，年化产量为34  万吨，与45  万吨的规划产能还有很大的差距。我们分析随着工艺的不断完善，11  年公司石化的盈利能有明显的好转。
        综上所述，我们依然维持10  年、11  年每股盈利0.5  元和0.9  元的预测。
        考虑到目前股价对应11  年10  倍的市盈率，维持辽通化工买入评级。