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景兴纸业研究报告:金元证券-景兴纸业-002067-经济形势好转带动收入大升,未来仍有波动性-100809

股票名称: 景兴纸业 股票代码: 002067分享时间:2010-08-09 11:02:19
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 秦燕
研报出处: 金元证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 增持
研报大小: 205 KB 分享者: ev****0 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司上半年实现营业收入  11.17  亿元,同比增长30.20%;营业利润5739  万元,同比增长5455.66%;实现归属于上市公司股东的净利润6029  万元,同比增长456.66%;归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润4370  万元,同比增长344.82%;每股收益0.15  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        收入利润同比大幅增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受益于宏观经济环境向好且国内出口强劲复苏,公司牛皮箱板纸、纸箱和纸板等主要产品的销售价格和销量均远高于上年同期,直接提升公司的收入和利润水平。同时由于公司上年同期受金融危机及高价原料的影响,盈利状况处于历史同期低位,同比基数较低导致今年的增幅客观。
        毛利率有所上升。公司上年末囤积了较多低价原料,在今年原料价格不断攀升的情况下,公司囤积的低价原料有效提升了公司产品的毛利率。同时公司销量的上升,使得单位产品分摊的成本下降,公司毛利率略有上升,盈利状况转好。
        整体呈现前高后低态势。尽管公司的盈利状况大幅好转,但是由于二季度原料价格继续上涨,目前已经处于历史高位水平,而下游企业短期内无法承受不断上涨的成本压力,加上行业开工率提升,供不应求的局面逐步得到了环节,需求的平缓和成本的上升压缩了行业的利润水平,所以公司毛利率和利润增速环比略有下降。

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