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潞安环能研究报告:东方证券-潞安环能-601699-新股定价-060922

股票名称: 潞安环能 股票代码: 601699分享时间:2006-9-22 15:31:59
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 袁晓梅
研报出处: 东方证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 30
研报大小: 430 KB 分享者: 茄茄 我要报错
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【研究报告内容摘要】

公司是综合竞争能力极强的煤炭行业上市公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不仅具备山西地区特大型煤炭企业的资源优势,在技术能力、员工工效,管理效率、风险控制方面都体现出比较优势,公司定价应该以行业高限为基准。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
     潞安环能具有一定资源优势。目前保有资源储量经国家专业煤炭地质测量和勘探公司探明及认定,剩余可采储量12.08 亿吨,可均衡生产64 年,在行业内处于较高水平。随着煤炭行业未来集中度的提高,具备核心竞争优势的煤炭企业外来的资源储量将会不断增加。
     潞安环能技术优势显著。未来技术将是煤炭行业上市公司价值的重要考虑因素,潞安对技术的市场应用极重视。公司在洁净煤生产,生产过程中的环保,安全生产,贫煤加工为喷吹煤方面均国内领先。集团间接煤变油技术相对成熟,未来注入上市公司的可能性极大。
     潞安环能安全生产意识极强,公司煤矿位于出高瓦斯矿和高瓦斯区,承压开采,“十五”期间百万吨死亡率控制在0.046 以下,02 年、03 年事故为零,安全生产风险相对较小。
     产品结构不断优化,06 年上半年,附加值较高的喷吹煤比重从05 年的18.62%大幅上升到06 年上半年的34.34%,产品结构优化有助于保持盈利能力的平稳增长。
     公司发展战略清晰,随着公司募集资金项目的投产,08 年原煤年生产总量达到2,500 万吨,其中喷吹煤800 万吨,洗精煤产量180 万吨,焦炭年产量达到260 万吨,甲醇年产量达到30 万吨,二甲醚15 万吨。
     06 年预期公司每股收益在1.10 元左右,新股上市当天表现较好可以预期,但行业景气周期压力仍然存在。建议投资者在14.50 以上获利了结,在后期回归到合理价格区间再进行投资。

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