收入快速增长,主业利润加速增长:2010 年上半年公司实现营业收入18.69亿元,同比增长31%;实现利润总额4.74 亿元,同比增长7.5%;实现净利润3.91 亿元,同比增长5%,每股收益0.53 元,扣除非经常性损益净利润3.89亿元,同比增长29%,符合我们中报前瞻主业30%增速预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年公司每股经营活动现金流0.38 元,同比下降40%,而应收票据随之同比增加33%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2 季度公司实现销售收入9.27 亿元,同比增长29%,净利润1.88 亿元,同比增长17%,每股收益0.25 元。公司收入持续快速增长,主业利润加速增长,我们认为恒瑞未来三年仍然会保持主业20%-30%的利润增速。
肿瘤药平稳增长,手术麻醉药和心血管药高速增长:上半年抗肿瘤药收入10.35 亿元,同比增长19%;手术麻醉药收入3 亿元,同比增长67%;心血管等其他药品收入3.54 亿,同比增长60%;抗生素产品收入达到1.8 亿,同比增长10%。上半年肿瘤药老产品奥沙利铂、亚叶酸钙分别增长9%、4%,增速平稳。多西他赛作为公司收入最大单品在高基数下保持了21%的增长,实现半年收入4 亿元。新品来曲唑继续放量,上半年增速38%,而另一新产品伊立替康因去年新进医保乙类目录,公司价格政策处于调整期,控制发货,上半年收入增速放缓至10%,下半年将恢复高速增长。手术用药成为公司收入增量主力,七氟烷、阿曲库胺、碘氟醇增长90%、60%、160%,心血管药厄贝沙坦大增70%。
毛利率提升,期间费用控制良好:上半年公司综合毛利率84.83%,同比提升0.85 个百分点,因新产品增速加快,使得公司毛利率得以提升。上半年公司期间费用10.68 亿元,同比增长32%,基本与销售收入同步提升,期间费用率小幅上升0.64 个百分点。