南京银行异地分支机构设立速度超预期：南京银行异地扩张已进入区域内异地分行集中设立阶段，并且速度显著快于我们预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】去年年底以来，南京银行异地分行数由09  年下半年的4  家骤增至8  家，已陆续开设南通、杭州、扬州等分支机构，苏州分行也进入筹备阶段。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中杭州和苏州经济体量较大，留给公司精耕细作的空间很大。根据我们了解，由于管理半径小、准备充分，以上异地分支机构在开业之初就实现盈利。在一家区域性银行已然形成的背景下，我们预计公司明年就将进入异地支行的集中开设期，未来成长潜力依然很大。
          异地扩张正面效应全面显现，潜在的贷款政策微调将成利好：异地扩张的正面效应正在公司的存款吸收、存贷利差提升及手续费收入增长等各业务层面积极显现。近期调研也显示，尽管遭遇银行贷款普遍受限的环境，但在异地扩张过程中，南京银行的信贷增速仍有望持续高于同业5-6  个百分点，从这个意义上讲，伴随着异地分支机构的不断开设，南京银行的成长故事仅是刚刚进入正题而已。而如果信贷政策微调（监管机构在经济下行超预期情况下放松信贷额度或在银行信贷需求严重不足背景下允许有条件的银行适度加大贷款投放力度），南京银行随时都有重拾高增长的能力，因此政策放松将成为未来一段时间公司的潜在利好之一。