华仁药业研究报告：申银万国-华仁药业-300110-新股分析-100806

股票名称：华仁药业	股票代码： 300110	分享时间：2010-08-06 14:17:54
研报栏目：公司调研	研报类型： (PDF)	研报作者：罗鶄，应振洲
研报出处：申银万国	研报页数： 3 页	推荐评级：无
研报大小： 191 KB	分享者： xia****pp	我要报错

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【研究报告内容摘要】

非PVC软袋输液领导者：公司拥有国内最大的非PVC软袋输液单体工厂，年产能达1亿袋，拥有基础性输液、治疗性输液和营养性输液共计25个品种、57个规格的产品群，产品覆盖全国20多个省市的330家医院，是国家和军队战略储备药品中软袋输液定点生产企业。梁福东通过华仁世纪集团持有公司IPO发行后53.03%股权，是公司实际控制人。
公司利润快速增长，非PVC基础输液是其主要来源：2010年上半年，公司实现收入1.71亿元，净利润3469万元。07-09年公司收入复合增长34%，净利润复合增长33%，其中收入占比92%的普通输液收入复合增速36%，而治疗性输液收入复合增速38%。公司单袋生产成本因自产SPC组合盖下降26%，毛利率因此逐年提升。非PVC软袋输液克服了玻璃瓶输液的诸多质量隐患，而且重量只是玻璃瓶的三分之一，便于运输，在使用时无需引入空气即可完成药液的输注，避免了药液与空气接触而造成污染，因此，国家鼓励非PVC软袋输液发展和输液产品升级，非PVC软袋输液需求快速增长。公司输液产品均为非PVC软袋，作为全国最大的该类产品生产商，必将从中受益。

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