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美克股份研究报告:天相投顾-美克股份-600337-上半年净利润同比增长-100806

股票名称: 美克股份 股票代码: 600337分享时间:2010-08-06 14:16:36
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 天相投顾 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持
研报大小: 198 KB 分享者: bri****16 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2010  年上半年,公司实现营业收入10.52  亿元,同比增长11.46%;营业利润7534  万元,同比增长52.56%;净利润5705万元,同比增长51.64%;稀释每股收益0.08  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          家具零售对收入和毛利增长的贡献最大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上半年家具零售销售收入同比增长28.27%,对公司销售收入增长的贡献最大。
        家具出口收入实现正增长,同比增长15.41%。家具零售和家具批发毛利率小幅提升,但家具出口业务的毛利率则小幅下滑。综合来看国内市场销售保持了较好的增长态势,而出口虽趋好,但不宜盲目乐观。目前美国住宅年化销量再次下降,公司出口业务未来一段时间有下滑的风险。
        国内渠道快速铺开,单店销售收入稳步提高。上半年美克美家完成了杭州、成都、苏州、重庆、广州5  家销售店的开设,在25  个城市拥有39  家店面;美克美家旗下的“馨赏家”上半年开设25  家店面,目前全国拥有36  家店面。在店面快速建设的过程中,美克美家单店年销售额稳步提升,2009  年单店销售收入达到2632  万元,表明原有店面销售在快速发展。
        公司已计划增发收购大股东持有的美克美家49%的股权,收购完成后美克美家将成为公司全资子公司,有利于提高公司的盈利能力。近几年美克美家盈利稳步提高,金融危机期间更成为公司业绩稳定器,同时2007  年以来,公司归属于母公司净利润占净利润比重正逐年降低,侧面反映了美克美家利润贡献的重要性。

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