国内经济
        央行在  8  月5  日发布的《2010  年第二季度货币政策执行报告》中首次在货币政策执行报告中提到价格总水平的问题。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，关于价格总水平至少有两个理解。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）第一，货币政策可能不仅要关注消费价格即CPI，还要关注工业品价格，即PPI。目前CPI  走势和PPI  走势出现背离。从走势上看，CPI  呈现上升的趋势，而PPI  呈现回落的趋势。关注价格总水平可能意味着货币政策操作不仅要考虑居民生活成本的上升，也要考虑工业品价格下跌的压力。第二，货币政策可能还要关注资产价格水平。这两个方面的分析均意味着货币政策将会把观望期进一步延长，将实质性的政策退出，也就是加息的操作推后。
        监管机构日前已经在主要城市启动了新一轮的房地产贷款压力测试，目的是为了评估商业银行在房地产市场价格最高下跌60%的假设下，对贷款风险承受能力。另外，银监会的发言人再次重申了对部分地区房地产行业信贷控制的相关政策。这说明监管层对此次房地产调控的决心非常坚定，我们预计在房价出现明显下降之前，调控政策放松的可能性不大。