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沧州大化研究报告:天相投顾-沧州大化-600230-产业转型,争做国内TDI龙头-100806

股票名称: 沧州大化 股票代码: 600230分享时间:2010-08-06 12:34:52
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 天相化工组
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 188 KB 分享者: bus****986 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2010  年1-6  月,公司实现营业收入11.91  亿元,同比增长36.32%;营业利润8763  万元,同比增长22.51%;归属于母公司所有者的净利润6128  元,同比增长15.63%;基本每股收益0.24  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        TDI  价格下行,公司业绩低于预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司主要产品为TDI  和尿素。上半年,TDI  产品实现营业收入7.69  亿元,同比增长146.8%;尿素产品实现营业收入4.25  亿元,同比降低16.3%。
        公司业绩增长主要得益于2009  年8  月投产的年产5  万吨TDI项目。该项目上半年生产了2.01  万吨TDI  产品,为公司贡献了32.3%的营业收入。然而,公司TDI  出厂价格从3  月份的27500  元/吨下滑至6  月份的20300  元/吨,累计跌幅达26.2%,导致了公司上半年业绩低于我们的预期。
        尿素“平平淡淡”。上半年,公司受天然气暂停供应的影响,尿素产量为26.28  万吨,同比减少2.65  万吨。未来受天然气供应紧张和天然气价格上涨的影响,尿素产品业绩难有起色,但仍可保持一定的盈利能力,上半年公司尿素产品毛利率为22.56%,预计今后将维持在20%左右。

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