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光大银行研究报告:中邮证券-光大银行-601818-创新能力领先,盈利能力还有待改善-100804

股票名称: 光大银行 股票代码: 601818分享时间:2010-08-05 17:14:47
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张义勇
研报出处: 中邮证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 323 KB 分享者: va****y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司拟发行61-70亿股:中国光大银行拟在上海证券交易所发行不超过61亿股A股,发行后总股本不超过395.35  亿股,此外还安排了不超过9  亿股的超额配售选择权,若全部获得配售,则公司将发行不超过70  亿股,发行后总股本不超过404.35  亿股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        股东实力较强,有综合金融平台优势:本次发行后,汇金公司为公司的第一大股东,光大集团公司为公司第二大股东。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)汇金公司强大的国家信用背景以及光大集团公司独具优势的综合金融服务平台,将有助于提升公司的市场形象和地位、应对市场危机和挑战、拓展交叉销售机会,从而进一步提高综合竞争力。
        市场占有率较高,网点布局较优:  从资产总额、存款总额、贷款总额看公司都排在12家全国性股份制银行第六位;从境内分支机构网点数目看公司排在第五位。公司近两年网点数目增加较快,08年增加31个,09年增加56个,总数达到483个;而在经济较为发达的长三角、珠三角、环渤海地区的机构数合计数08年增加20个,09年增加37个,达到288个,占比由07年的58.33%,提高到了09年的59.63%。公司网点布局较优。
        创新能力同业领先:公司始终坚持“创新为先”的核心价值观和企业文化,力求通过改革创新不断提升公司的综合竞争力。公司在投资银行、理财产品、企业年金、衍生产品等创新业务领域保持行业领先地位,2006  年至2008  年连续三年蝉联新浪网评选的“年度最具创新银行”殊荣。
        资产质量逐渐提高,盈利能力还有待改善:公司不良贷款率由06年底的7.58%逐渐下降到09年底的1.25%,资产质量有大幅提高,但仍有很大提升空间。经过我们测算,公司09年净息差为1.96%,低于上市全国股份制银行平均水平2.32%0.36个百分点。公司盈利能力还有待改善。
        

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