七月份市场大幅上升，沪深300  指数从2400  点左右上升至2800  点左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周期类股票，估值较低股票反弹幅度较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        展望下半年，虽然短期内经济仍然在下滑趋势当中，但是我们也看到：1）按照今年计划的信贷额度控制，上半年是信贷和流动性逐月紧缩的趋势，而在下半年信贷和流动性将趋于平稳，甚至略有回升，这对实体经济和资本市场有正面的影响。2）由于翘尾因素和源自去年开始的信贷控制，以及国际大宗商品价格的下滑，通货膨胀在下半年和明年基本会维持较低水平，这将为经济成长的回升提供空间。3）人民币升值空间的打开可以抑制输入型通胀，以及提升中国经济的产业升级。4）中国劳动力价格的提升也有助于经济转型和产业升级。5）中国经济中制度成本仍然很高，而制度的改革会提升经济的效率。
        基于以上判断，我们对下半年市场持较为乐观的看法，本期内，本基金在维持部分核心组合的基础上，增加了对周期类行业的配置。