全球经济放缓 股市遭遇调整 2010 年第2 季度初,全球股市延续了1 季度末的走势小幅上涨,但随着希腊主权债务危机的扩散,全球经济复苏的放缓, 全球股市扭转向下,大部分市场表现不佳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 QDII 基金净值表现不佳 受全球各国家/地区股票市场下跌,QDII 净值表现不佳,与同期投资于国内的基金相比,并没有表现出明显的优势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但相对收益方面,有2/3 的基金获得了超额收益。 人民币小幅升值 未来亦不构成主要风险因素 截至2010 年第2 季度末,人民币兑美元汇率小幅升值,剔除汇率的影响后,基金业绩小幅上升。未来一段时间内人民币兑美元升值的可能性依然存在,但升值的幅度却不会太大。因此,未来一季度虽有汇兑风险,但不构成影响基金业绩的重要因素。 高风险部位差异大 基金看法产生分歧 2010 年第2 季度末,海外投资基金整体仓位较上季度有所下降。但各基金对持有股票和基金资产的调整差异很大, 表现出各基金对未来海外市场走势的看法出现很大的分歧。 地域配臵风格未变 投资集中香港市场 2010 年第2 季度香港市场依然是各基金的投资重点。同时,各基金维持了各自在地域配臵上的风格,对地域配臵调整较小。 经济复苏放缓 未来依然不容乐观 2 季度欧洲主权债务危机继续恶化,中国受宏观调控影响经济增速加速下滑,美国各项经济指标未能改善,并且领先指标开始下落,全球经济复苏脚步在2 季度明显放缓。预计未来一段时间内, 全球经济增速放缓很难改变。但是全球股市经历调整后,估值已经部分反映了对经济不乐观的预期,未来下跌的空间有限。 QDII 投资需谨慎 对于基金投资者来说,当前对海外基金的配臵应继续持有谨慎的态度;在基金选择方面,当前国内9 只QDII 基金投资风格差异已比较明显,且风格基本稳定。投资者首先应充分认识到不同经济体复苏之间的不同步,对欧洲和美国市场更加谨慎,而密切关注亚太市场变动。其次,也要充分认识海外经济体和国内经济体之间的联动关系,避免放大持有组合的风险。