报告概要：
          根据套利中所针对的操作对象不同，套利策略可以分为期货-现货套利、单一期货的跨期套利、不同品种间的跨品种套利和不同市场间的跨市场套利。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我国股指期货市场开放后短期内期货品种不会大规模增加，因此期现套利和跨期套利是具有现实意义的套利策略。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另外，我国股票市场与香港等其他市场之间依然存在一定的割裂，股指之间的关联性依然不强，这也限制了跨市场套利策略的实施。
          跨期套利策略针对同一指数标的，并买入和卖出交易均在期货市场实施，不涉及现货市场的各类交易成本和冲击成本，因此整个交易策略制定和执行相对容易。在实际交易中，跨期套利比较适合资金不大的一般中小投资者，所占用资金不多，交易灵活，风险较小而收益可观；而期现套利，因需要拥有现货头寸，占用的资金很大，而且需要有良好的股票现货筹码收集和消化能力，因此适合具有较强投资能力的投资者或者专业的投资机构。
          股指期货标的指数基金是最简单的现货替代品种。它可使投资者避免对指数成分股组合直接进行买卖交易，而将现货的模拟环节交由基金管理公司来执行，同时，该现货模拟方法具有交易成本低、拟合度高的特点，较为简单易行。但是目前我国市场上的股指期货标的指数基金成交量并不大，存在流动性问题，暂时还不适于进行大规模资金的期现套利。当然，在股指期货上市后，随着套利交易者及套利资金的增加，标的指数基金的规模也会随之增大，以满足套利交易需求。
          与普通的指数基金相比，ETF  具有以下优点：首先，ETF  基金相对于LOF，具有交易成本低、交易方便，交易效率高等特点。其次，ETF  采用完全被动的指数化投资策略，管理费较低，操作透明度较高，可以让投资者以较低的成本投资于一篮子标的指数成份股。然而，因为沪深两地交易所分割的原因，目前，国内尚没有推出沪深300ETF。不过，市场上已经存在着上证50ETF、上证180ETF  、深圳100ETF以及中小板ETF和红利ETF等多只ETF  产品。
          抽样复制降低了建仓成本和维护成本，但由于对成分股及权重的选择存在许多不确定性因素，而且不一定保证所选择的股票具有良好的经营状况和不易操纵性，因此在操作上具有一定的误差。