投资要点：
          明确定义融资平台、各类公司有进有出——从媒体所报道的融资融平台规范细则意见稿来看，定义调整后经济开发区可能不再列入平台，而承担高速公路建设、经营的主体，将划入城投公司范围。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          量化融资禁入标准，多数城投债发行人可继续融资，交通类城投明显受益——意见稿将投融资平台偿债资金70％来源于财政性资金作为禁止融资的主要依据。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）经测算，目前多数城投债发债主体可继续进行债务融资。此外，征求意见稿还对交通类城投平台网开一面，财政性资金暂不包括车辆通行费等专项收费收入，同时从事城市轨道交通的在建项目也不受70%的约束，从而使得该类公司的偿债风险大大降低。
          疏而不堵是原则，债券供给未必减少——细则在严格执行6  月中旬国务院公布的19  号文件的同时，并未完全禁止地方政府投融资平台的债务融资，这与我们过往认为对这类公司债务融资“疏而不堵”的原则是一致的。从这个原则出发，未来城投债的供给未必会降低。当然，供给增加仍然有待细则正式公布执行。
          低评级短融分化——受铁道债发行影响，上周短融发行量明显示上升，AA-短融占比较高，且出现差异化定价。我们将  10  苏汇鸿评分从2+上调至3-，发行利率优势明显，但上市当天即已降至合理水平。短融二级市场上同样分化明显，仅A、A-短融收益率及利差有所下行，其余期限均无变化。10  恒逸CP01、02  因即将调整票面利率，成交活跃。
          城投继续低利率发行——中票市场发行量仍较少，弱周期性与类城投债共同发行，投资价值无不高。上周城投债仍以低利率发行，10  攀国投债与10  杨浦债1  为固息债，前者5.41%的发行利率更有吸引力；10  杨浦债2  为1  年付息4  次的浮息债，初始利率4.4%，优势并不明显。