◆  中金公司：反弹根基不稳市场易受情绪面打扰  
        我们认为，反弹根基不稳，股指表现易受情绪面扰动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】建议前期获利较多的投资者逐步兑现，配置重点放在盈利和估值优势兼备的个股上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  我们认为，，7月份的股指连续反弹本身就是建立在政策转向的预期之上，而基本面和政策面都没有发生实质性的变化。在乐观情绪的支持下，投资者倾向于正面的解读各种消息，以7月份的通胀为例，在市场更为乐观的氛围下，投资者将寻求积极的通胀受益个股，但一旦市场情绪转为悲观，投资者将更担忧政策对通胀所采取的紧缩性政策。由于此前反弹的基础并不牢固，支持股指上行更多取决于投资者向好的预期，而上证综指自2400点反弹以来也并未有过比较大的休整，在连续的上涨过程中投资者积累了较大的获利盘，因而股指出现回调也属正常。
        由于以情绪推动为主的反弹行情，既可以快速推高指数，也可能让指数快速回落，从而往后仍需要关注市场情绪面是否将出现逆转，其中通胀水平和房价可控将是政策维持现状的前提。隔夜消息面上看并没有大的利空出现，从而股指仍有望因而反弹，  
        操作上，我们建议前期获利较多的投资者，特别是针对周期性品种的持仓建议逐步兑现收益，往后的配置重点应放在盈利确定性高，同时估值水平具备优势的品种。