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峨眉山A研究报告:国都证券-峨眉山A-000888-营销和索道提价双重效应助业绩实现大增-100805

股票名称: 峨眉山A 股票代码: 000888分享时间:2010-08-05 10:04:00
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李元
研报出处: 国都证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 推荐(首次)
研报大小: 401 KB 分享者: 刘**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、上半年业绩如期大增。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司实现总收入3.3  亿元,实现扣除非经常性损益净利润3550  万元,分别同比增长33%和160%,对应EPS0.15元,基本符合市场预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2、经营持续改善,主业步入良性成长通道。上半年,峨眉山景区接待游客84.4  万人,较去年增长17.6%,预计全年将有望接近210  万人。
        而有效门票价格也提升至127  元,使得年中门票收入实现1.07  亿元,增长为18.3%。同时,金顶和万年寺索道自去年8  月份开始的提价效应开始显现,旺季票价提升幅度分别为71.4%和57.1%,使得索道收入达到8024  万元,增长71.6%,由于三季度仍是传统旅游旺季,效果仍会比较突出。此外,旅馆业务经营逐步改善,接待人次和平均房价也在提升,实现收入1.06  亿元,增长23%。
        3、毛利率上升,销售费用增加有助扩大市场影响力。公司旅游业务和旅馆业务毛利率分别提高5  个百分点和3  个百分点,盈利能力不断增强。
        而销售费用为3718  万元,增长86%,主要是公司调整了营销战略,持续加大广告宣传力度,下半年仍会继续推进数字化、智能化和高效的营销模式,扩大品牌的市场影响力。此外,由于现金相对充裕,贷款减少,财务费用有所下降。
        4、市场对公司未来的经营具有信心,存在资产整合预期。公司已从地震的阴影中走出,重新回到正常的成长轨道,未来将会受益陆续出台的中西部旅游产业支持政策。实际经营上,周边交通状况的改善提高了输客的效率,峨眉山和乐山管委会合并之后也提出新的经营管理思路,业务整合逐渐过渡到品牌、营销和资源上,产品的深度和附加值提高,不排除公司后期与乐山大佛景区、游船等资产进一步整合,为中长期发展奠定坚实基础。
        

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