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珠江啤酒研究报告:大同证券-珠江啤酒-002461-投资价值分析-100804

股票名称: 珠江啤酒 股票代码: 002461分享时间:2010-08-05 10:03:05
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭得存
研报出处: 大同证券 研报页数: 21 页 推荐评级:
研报大小: 528 KB 分享者: lis****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        估值和投资策略:
        我们使用剩余营业收益模型(ReOI),在悲观和乐观两种情形下给出公司2010  年末的每股价值(按发行后股本)分别约为5.38  和6.11  元;另外,我们认为给予公司2010  年23  倍-25  倍的无杠杆市盈率较为合理,乐观情形下对应的2010  年每股价值为4.27-4.74  元左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        综合来看,我们认为公司2010  年的每股价值区间为4.27-6.11  元之间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司的发行价为5.80  元/股,位于价值区间内,乐观情形下仍有一定的提升空间,建议投资者积极关注。
        业绩预测
        我们预计公司2010  年将面临一些因天气和原材料变化带来的经营困难,悲观预期下,预计公司2010  年的营业收入同比下降20%左右,对应的每股收益约为0.11  元(按发行后股本);乐观预计公司2010  年的营业收入同比增长10%左右,对应的每股收益约为0.17  元。
        

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