珠江啤酒研究报告：大同证券-珠江啤酒-002461-投资价值分析-100804

股票名称：珠江啤酒	股票代码： 002461	分享时间：2010-08-05 10:03:05
研报栏目：公司调研	研报类型： (PDF)	研报作者：郭得存
研报出处：大同证券	研报页数： 21 页	推荐评级：无
研报大小： 528 KB	分享者： lis****ao	我要报错

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【研究报告内容摘要】

估值和投资策略：
我们使用剩余营业收益模型（ReOI），在悲观和乐观两种情形下给出公司2010年末的每股价值（按发行后股本）分别约为5.38和6.11元；另外，我们认为给予公司2010年23倍-25倍的无杠杆市盈率较为合理，乐观情形下对应的2010年每股价值为4.27-4.74元左右。
综合来看，我们认为公司2010年的每股价值区间为4.27-6.11元之间。公司的发行价为5.80元/股，位于价值区间内，乐观情形下仍有一定的提升空间，建议投资者积极关注。
业绩预测
我们预计公司2010年将面临一些因天气和原材料变化带来的经营困难，悲观预期下，预计公司2010年的营业收入同比下降20%左右，对应的每股收益约为0.11元（按发行后股本）；乐观预计公司2010年的营业收入同比增长10%左右，对应的每股收益约为0.17元。

阅读更详细的内容请直接浏览报告原文

(PDF)

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