行业政策方面:《全国医药流通行业发展规划(2011~2015 年)》有望配合一系列流通行业标准出台,推进药品流通领域的行业结构调整与兼并重组。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为,医药流通行业的政策驱动型变革即将开启。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国药、上药、九州通等大型医药商业企业受益显著。
行业资讯方面:1. 1-6 月医药制造业增势良好。发改委数据显示,6月我国医药制造业总产值达到1120.85 亿,同比增长24.03%,1-6月累计总产值5476.28 亿,同比增长25.99%。其中,生物生化等表现最为突出;2.医药上市公司中期业绩预期情况良好,约90%个股同比增长,表现优异的企业如海翔药业、中恒集团、信立泰、康恩贝、海普瑞、华兰生物、白云山A 等;3.华润集团收购北药,打造医药央企龙头,利好旗下三九(中药)、阿胶(保健品)、万东(医疗设备)、双鹤(化学制药)等企业;4.部分维生素原料药(VA、VE)价格已跌倒低点,反弹上涨趋势已确立,利好浙江医药与新和成。
医药板块 7 月市场行情回顾。6 月以来,受药品降价,打击医药商业贿赂等政策影响,医药板块出现较大调整。7 月,板块出现大幅回升,显示政策的负面影响已经被逐步消化。从历史表现来看,医药板块大多数时候都强于大盘。近期市场表现突出的个股有以下几类:原料药价格上涨(浙药、新和成)、不受政策影响(通策医疗)、产业转移带来的定制出口(海翔药业)、资产注入题材(华立药业、三普药业)等;
投资建议:8 月医药配置恒瑞医药、上海医药、海正药业、浙江医药、誉衡药业。目前来看,7 月医药板块的表现验证了我们上期月报的观点:医药板块防御性仍然突出,降价政策不会改变行业快速增长的大趋势,板块调整提供了配置具有确定预期医药股的良机。8 月我们建议继续配置一线医药股恒瑞、制剂出口突破在即的海正药业、将受益于VE、VA 价格反弹的浙江医药、近期上市潜力巨大的誉衡药业、受益于估值和流通领域整合的上海医药等。