1、  际华集团是中国最大、历史最悠久的军需轻工企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】是中国军队、武警部队军需被装产品生产保障基地，是政府统一着装单位和职业着装单位的主要生产供应商，是国际军需品市场的重要采购、加工基地。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主要从事军需轻工产品的开发、生产和销售。
        2、控股股东新兴铸管集团是大型央企。新兴铸管集团系由国家经贸委、总后勤部批准于1997  年1  月8  日由中国人民解放军二六七二工厂改制成立的国有独资公司，目前新兴铸管集团为国务院国资委直接管理的大型中央企业。新兴铸管集团业务分布广泛，涉及众多行业。
        3、公司的竞争优势——垄断性军队企业。客户资源具有垄断性，国内唯一的全系列军需产品供应商，有军需品70%以上的市场份额。
        防护装产品本身具有垄断性，在外交、安保、救灾等特种领域有着广泛的应用。
        4、军需用品具有相对优势、预计未来稳定增长。从公司军需用品与民用品的毛利率来看，近三年军需用品的毛利率均高于民品。因此，军需品依然是公司具有核心竞争能力的产品。我们认为军费开支属于稳定增长的趋势。因此，公司的军需用品未来依然处于稳定增长的趋势中。
        5、我们认为际华集团属于轻工板块，同时兼具军工板块的特征。公司10/11/12  年EPS  分别为0.14/0.17/0.19  元，我们认为公司可以参考上市的轻工板块的整体估值方式。给予10  年25-30  倍的PE，合理的价值区间3.50-4.20  元。考虑到一、二级市场的差异，给予20%的折价，合理申购区间2.80-3.36  元。