公司8  月3  日与天津正道股权投资管理有限公司签署了《关于节能环保新能源汽车项目合资合作意向书》，双方有意在节能环保新能源汽车及其动力总成等产品方面开展合资合作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要内容：（1）双方按照50%：50%的股权比例成立新能源汽车及总成业务相关公司；（2）首期投资总额不少于人民币20  亿元，主要投资于节能环保新能源汽车动力总成及核心零部件；（3）与项目相关的工业产权中商标由拥有人特许合资公司无偿使用，成熟的商品化专利及专有技术由合资公司有偿使用。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ◆合作将加快公司新能源汽车发展，降低开发投入
        根据公开资料显示，正道汽车在美国金融危机时期招揽大批美国三大汽车公司技术人员成立技术中心，在传统发动机、新能源发动机以及整车领域进行开发。据了解，正道汽车已在液化气发动机方面有所突破。同时，正道汽车正与意大利设计公司乔治亚罗开发新能源汽车。
        如果公司与正道汽车合作成功，公司不但可以减少大量的前期技术开发费用，而且可以节省开发时间，更早的开展新能源汽车业务。
        ◆仰融的特殊身份，可能导致公司控制合资公司
        多年前，公司有一次与韩国现代汽车合资的机会，但最后谈判失败，主要原因是合资公司的主动权在现代，公司不能实施有效控制。本次公司与正道汽车合作，由于仰融的特殊身份不能回国，因此合资公司很有可能在公司的控制之下。
        从公告情况来看，我们认为正道汽车将会向合资公司投入新能源整车、核心零部件的相关产品和专利技术，合资公司使用公司的轿车生产资质以及品牌。同时，生产地域在公司的所在地合肥，公司将拥有更大一些的话语权。
        ◆首期投资20  亿元，可能生产液化气发动机
        首期投资20  亿元，按照一般汽车工厂的规模首期起码具有10  几万台整车的生产规模，而本次仅生产新能源汽车动力总成及零部件，我们认为该项目产能应有几十万台的规模。根据公开信息中正道汽车研发进展，液化气发动机很有可能在首次合作范围之内。目前，合肥、济南等城市出租车改装现象严重，主要是汽油车改为液化气车，这样燃料费用至少节约1/3，如果液化气汽车引入国内，会有一定市场。
        ◆投资评级：我们相对看好本次合作，同时公司轿车业务处于上升期以及公司存在与奇瑞公司整合的预期，我们维持公司“买入”评级，目标价11.7  元。