1、上半年业绩如期大增。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司实现收入14.25  亿元，实现归属于母公司净利润（扣除非经常性损益）1.58  亿元，分别增长52%和97%，对应EPS0.61  元，业绩表现略高于我们之前预期（0.59  元），净资产收益率也提升4  个百分点至12%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2、受益于下游空调市场产销旺盛，电子膨胀阀成为新业绩增长点。上半年，在国家节能补贴、家电下乡等强力政策和去年低基数相关因素的影响下，空调产销量分别增长51%和41%，带动公司截止阀、四通阀等传统产品销售增长。值得关注的是，政策预期的变化使得变频空调占比快速提升，为公司电子膨胀阀产品带来了发展契机，预计全年可销售300-400  万只，实现收入1.5  亿元，增长接近100%，实现利润5000万元，较去年将增加业绩贡献约0.09  元。
        3、城镇冰箱呈现高端化趋势，冰箱用电磁阀贡献提高。公司在07  年开始加大冰箱配件的研发，主要包括中高端多温区冰箱所使用的双稳态电磁阀、电子切换阀、大型冰箱的开门电磁铁等技术含量较高的产品，目前在国内占据约40%-50%的份额。随着城镇冰箱高端化趋势确立，未来冰箱配件的业绩贡献必将稳步提升。
        4、毛利率提升近4  个百分点，费用率下降。空调配件产品的毛利率提升了4  个百分点至28.1%，冰箱配件产品的毛利率更是提高了15  个百分点至30%，使得公司综合毛利率提升3.7%。我们认为，这主要源于公司较强的成本控制能力和产品结构优化调整，未来高毛利率的电子膨胀阀和商用空调阀占比提高，毛利率有望驶入上升通道。此外，公司期间费用率下降1.8  个百分点源于销售费用率的下降。