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福星股份研究报告:国都证券-福星股份-000926-房地产与金属制品业务比翼齐飞-100802

股票名称: 福星股份 股票代码: 000926分享时间:2010-08-04 10:15:47
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邹文军
研报出处: 国都证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 推荐(首次)
研报大小: 381 KB 分享者: 670****68 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、上半年实现每股收益0.38元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010  年1-6  月公司实现营业收入23.1亿元,比上年同期增长28%;实现营业利润3.3亿元,比上年同期增长79%;实现净利润2.7亿元,比上年同期增长90%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)每股收益0.38元(其中获得税后股票投资收益8095万,折合每股收益约为0.11)。
        2、金属业务随着产能扩张仍将保持较高增速。公司新增年产3  万吨子午轮胎用钢丝帘线项目已投产,新增年产8.5  万吨PC  钢绞线项目也已全部投入生产。上半年金属制品业务增长19%,随着新增产能的全部投产,金属业务收入增速有望进一步提升。
        3、房地产与金属制品两大业务比翼齐飞。房地产收入11.9亿元,占总营业收入的52%;毛利率38.7%。金属制品业务收入11.1亿元,占总营业收入的48%,毛利率14.6%,下降1.9%。主要利润来自于房地产业务。公司业绩弹性的看点仍将在房地产业务上。
        4、公司土地储备丰富,达到470万平方米,未来两年有望进入结算高峰。
        正在开发销售的项目中,水岸星城与福星惠誉国际城项目盈利能力强。
        上半年结算收入中占比较大的国际城项目毛利率44%,水岸星城毛利率52%。国际城建筑面积约59万平方米,该项目一期商铺、住宅已竣工,一期公寓、写字楼已封顶,该项目累计实现结算面积7.64万平方米,结算收入9.05亿元。该项目是公司房地产业务的重要收入来源,也是公司业绩的重要保障。
        

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