预期走在现实前面
        本周我们赴河北唐山考察，走访了多家钢铁企业、贸易公司和铁矿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体而言，唐山市场的气氛可谓“谨慎乐观”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两周前的上涨行情过后，我们接触的人大多都对3季度出现持续反弹缺乏信心，原因是基本面依然低迷，不过人们似乎对4季度及以后政策面带来的改善寄予殷切期望。
        建筑业需求超过制造业
        贸易商告诉我们，长材需求仍很可观，这得益于华北二、三线城市的改造和农村城镇化仍处于初期阶段。同时，他们对西部大开发带来的需求持乐观态度。与之形成鲜明对比的是，制造业的需求似乎迅速下降。
        供应方陷入“囚徒困境”
        我们发现，大型和小型钢铁企业都不愿意主动进行大规模减产。许多小型钢厂5、6月份出现亏损，但7月份实现盈亏平衡；同时，如果接受140美元/吨以上的3季度铁矿石合同价，大型钢铁企业将面临亏损。不过，一些钢铁厂仍计划在成为政府目标的落后小高炉遭淘汰后扩大生产规模。
        铁矿石仍是左右钢价的关键
        我们注意到，河北的大型和小型钢铁企业都在用进口铁矿石代替价格更高的国产铁矿石，进口矿石占目前矿石总消耗量的60-70%。我们估算，当地铁矿的平均生产成本应介于500-550元/吨；而多数人相信，铁矿石平均售价不大可能跌破1,000元/吨。