【投资要点】:
动力炼焦喷吹局部下跌 焦炭无烟平稳:动力煤坑口车板价平稳,中转港、国际煤价微跌;炼焦煤价格山西地区小幅下跌;焦炭价格基本平稳;无烟煤价格基本平稳;喷吹煤价格山西地区小幅下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
油煤价比值环比上升 国内外煤价差持平:按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值为3.3, 环比上升0.1; 国际油价与国内煤价比值为2.9,环比上升0.1。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前澳洲煤(电煤)广州港库提价(低位5700大卡)比山西优混广州港库提价(低位5500大卡)低75元/吨标准煤,价差持平。
秦港调入调出双降 库存较大幅度上升:秦港煤炭日均调入量下降至62.8万吨/日,环比降幅3.4%。日均调出量下降至51.8万吨/日,环比降幅7.6%。截至8月2日, 秦港库存上升至730.8万吨, 环比上升13.1%; 其中内贸煤库存713.5万吨,环比上升13.2%;外贸煤库存17.3万吨,环比上升9.5%。
电厂耗煤环比上升 存煤天数升至19天: 截至7月26日,重点电厂累计日均耗煤324.74万吨/日,环比上升28.54万吨/日,环比升幅9.6%。重点电厂存煤6189.15万吨,环比上升326万吨,环比升幅5.6%;重点电厂库存天数由上周的18天升至19天。
国内运费小幅下跌 国际运费较大幅上升:国内主要航线平均海运费环比下降0.38元/吨至35.63元/吨,环比下跌1.04%。昆士兰至日本好望角船型煤炭海运费环比上升0.6美元/吨至7.9美元/吨,环比升幅8%。 继续参与反弹 关注大东北区域受益品种: 煤炭板块2010年动态估值18-20倍,2011年15倍左右属于合理估值水平,也就是说板块还有20%左右的估值提升空间,建议投资者继续参与反弹。重点推荐估值修复空间较大的上海能源及中煤能源(低PB将随ROE提升而改善) ,并维持对潞安环能、冀中能源、国阳新能的推荐。在对中长期大东北区域性市场供需格局研究的基础上,我们认为区域内各品种均将受益,依次推荐平庄能源、露天煤业、金山股份、冀中能源、潞安环能。