经济将进入小周期的衰退期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经济增速减缓，通胀见顶，根据通胀的变化，当前处于从小周期的滞涨进入衰退的过渡期，随着3季度经济增速和通胀的回落，经济将进入小周期的衰退期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）通常滞涨期的市场表现不佳，往往是见顶的阶段，市场出现高位震荡或下跌的概率相对较高，衰退期的市场表现为负收益，但衰退后期往往是市场见底的阶段，由于政策的调整或是对于经济复苏的预期增强，市场出现见底回升。
          调控短期缓和，但并不意味着中期的结束。7  月份，调控性的政策进入真空期，相应陆续出台了促进结构转型的政策和产业振兴的政策，这些被市场解读为政策预期改善的积极信号。调控短期不会结束，对于房地产调控，短期是抑制房价上涨的问题，中长期看是制度、法律的设计问题；年内减排的任务也十分艰巨，高耗能行业将进行落后产能的淘汰，新建产能的投资仍将受压制。
          流动性短期有缓解，但不会是趋势性的改善。外部流动性趋于平淡，内部信贷投放的增速趋于平稳，短期流动性有所缓解但变化方向仍然是趋紧，预计到4  季度会略有改善。短期重点关注央行的公开市场操作，央行公开市场操作的收紧会终止当前市场对于流动性缓解的乐观预期。