业绩简评
        友好集团  10  年半年度实现收入13.3  亿元，同比增长38.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】归属母公司净利润4506.6  万元，EPS  0.145  元，同比增长122.22%；好于业绩预告的增长110%-120%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）10  年半年度扣除非经常性损益EPS0.150  元同比增长277.5%。
        经营分析
        商业主业净利润增长  200%以上：10  年半年度商业主业贡献EPS  在0.12元左右同比去年的0.04  元增长200%以上。增长主要来自于成熟门店的经营杠杆发挥作用和成长门店的减亏和扭亏。由于友好百盛门店从过往来看一般在4  季度集中体现投资收益，预计10  年公司商业主业实现EPS0.30元以上是大概率事件。
        房地产业务润水水平偏低：友好集团全资子公司友好华骏房地产开发公司10  年上半年确认收入1.7  亿元，实现净利润737.3  万元，净利率4.4%大幅低于我们预测的14.5%的净利率水平。
        毛利率上升，费用率下降：友好集团半年度毛利率21.8%同比上升2.2  个百分点，三项费用率下降1.1  个百分点，因此不考虑投资收益的营业利润率上升了3.4  个百分点。毛利率的上升主要来自于商业主业毛利率1.1  个百分点的上升和毛利率较高的房地产业务确认收入。