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西宁特钢研究报告:天相投顾-西宁特钢-600117-资源扩张进行中-100803

股票名称: 西宁特钢 股票代码: 600117分享时间:2010-08-03 15:56:42
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 天相钢铁组
研报出处: 天相投顾 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持(维持)
研报大小: 213 KB 分享者: pro****ds 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2010年1-6月,公司实现营业收入34亿元,同比增长42.0%;营业利润1.5亿元,同比增长6463.5%;归属于母公司净利润为7720万元,同比增长1322.4%;基本每股收益为0.1元,业绩基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          2010年1-6月,公司生产铁57.4万吨,同比增长9.6%;钢69.5万吨,同比增长11.5%;钢材64.1万吨,同比增长15.3%;铁精粉56.5万吨,同比增长223.8%;原煤11.1万吨,同比减少70.4%;焦炭31.5万吨,同比减少12.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          营业收入增长源于“量增+价升”。公司主营产品合结钢、碳结钢、滚珠钢和不锈钢共计实现营业收入28.9亿元,同比增长34.4%,营业收入占比为85%。铁精粉实现营业收入3.4亿元,同比增长371.71%,营业收入占比为10%。公司营业收入大幅增加主要源于2010年上半年钢价回升,上半年特钢价格综合指数均值达到115.4点,同比上升15.1%。上半年铁矿石价格综合指数均值达到146.9点,同比上升64.2%。同时公司特钢产品和铁精粉的销量也有大幅增长。量价共同发力使得公司营业收入大幅增长。
          综合毛利率上升,成本优势明显。2010年1-6月,公司综合毛利率上升3个百分点,至17.2%,高于行业平均水平。一方面,公司外销铁精粉的毛利率上升25.4个百分点,达到49.3%,毛利占比为31%;另外公司铁精粉的自给率在不断提高,同时需要外购的原材料价格较东部地区低。

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