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世联地产研究报告:华泰联合-世联地产-002285-外延增长收获期来临-100801

股票名称: 世联地产 股票代码: 002285分享时间:2010-08-03 15:41:31
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 鱼晋华
研报出处: 华泰联合 研报页数: 5 页 推荐评级: 增持(上调)
研报大小: 267 KB 分享者: zo****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司  31  日发布公告,以2400  万元收购收购武汉经天纬地兴业地产经纪有限公司100%的股权,该公司2009  年营业收入为2854  万元,公司今年3月收购了青岛济南信立怡高物业顾问有限公司,两家被收购公司09  年营业收入合计为1.02  亿元,占公司09  年营业收入的比值为10%,以保守20%的增长率及23%的净利润率计算,两收购项目本年度将可为公司贡献归属母公司净利润1573  万元,增厚公司EPS0.07  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们一直认为公司在全国性外延扩张中收购将是有效弥补当地销售能力不足的有效方式,而收购能力的持续性和可收购资源的获取性将是关键的决定因素,目前公司在外延收购上表现出的决心和效果十分积极,可部分消除投资者对收购模式可持续性的担忧。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          公司目前拥有的35  个分公司,其中大部分新设立的分公司已基本度2  年的过渡期进入首个收获期,公司今年对北京、天津、西安、合肥、南京、广州、武汉7  个城市进行城市升级,今年预计将有多家分公司实现收入大幅增长,从分公司的成熟周期分析,公司将在今明两年迎来首个全国性扩张的业绩收获期,多个外地分公司业绩首次实现的大幅增长将可有效对冲公司珠三角地区受调控影响带来的业绩成长压力,推动公司整体业绩大幅提升,从而保障公司今明两年的业绩贡献。

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