市场点评  
        理性看待行情反弹高度  
        回顾整个7  月份市场，前半月的缩量整理与后半月的放量反弹的确一扫前期阴霾，市场情绪也随之渐渐转暖。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场的涨与跌都有其背后的逻辑，从本质上讲都是市场预期博弈的结果。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2400  点的争夺实际上反映了投资者关于经济是否会二次探底的分歧，随着国家领导人表示当前经济增速回落是经济结构调整下宏观调控的预期结果，经济二次探底的担忧力量渐弱，2400  点的阶段性底部特征逐渐显现；进入7  月份后半月，投资者中出现了宏观调控政策有可能放松的预期，即认为政府的政策重心会由"调结构"转向"保增长"，进而会重新推动固定资产投资、放松房地产政策，而从短期流动性的角度看，公开市场上央行连续八周实现了货币净投放，规模达8880  亿元，并最终导致资金成本的下降，SHIBOR  隔夜利率从6  月底的2.2683%降至7  月中的1.4608%，在政策预期改善及资金短期宽裕的共同作用下，近两周的放量反弹也就不难理解。进入8  月份后，影响市场预期的因素又将增多，国家统计局28  日公布，1-6  月份全国24  个地区规模以上工业企业实现利润16111  亿元，同比增长71.8%，增幅比1-5  月份回落11.2  个百分点，上周央行公开市场操作净回笼资金840  亿元，连续两周净回笼，因此目前需要重视的是宏观经济数据继续下滑的趋势可能阻止当前进一步的预期改善，而短期资金宽裕的局面也可能开始收缩，  在估值反弹行情对原有悲观预期进行较为充分的修复之后，理性地看待行情反弹高度是必要的，原来的过度悲观亦不可转变为过度乐观。