公司是国内少数量产高亮度四元系  LED  芯片、也是国内最大量产三结GaAs  太阳能电池芯片的厂商之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          四元系高亮红、黄光LED  应用领域广阔，市场增长快速，进口替代空间大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2012  年全球高亮度LED  市场规模将到达114  亿美元，四元系LED  将占到其中的30%左右。国内企业迅速发展，低成本高性价比的优势将使得国产化率不断提升。
          第三代  GaAs  太阳能电池将面临爆发式的发展机会。在航天领域，未来5  年国内空间用太阳能电池外延片市场规模在30  万片以上。公司占据超过国内50%的市场份额，目前订单已经排到2011  年年底。在地面，随着聚光太阳能电池系统技术，尤其关键模组技术的不断成熟，发电成本将不断下降，市场将面临着爆发式的增长机会。
          公司募集资金项目主要投向高亮四元系  LED  外延片及芯片，高效三结GaAs  太阳能电池外延片和企业技术研发中心建设三个方向上。公司通过IPO  将实现快速发展，巩固其在细分市场的龙头地位。
          公司有较强的研发能力，拥有完全自主研发的  GaAs  太阳能电池技术。公司具有非常高的外延工艺控制水平，使得设备有更高的产出率、产品有更高的一致性和成品率。近年来，公司营业收入和净利润保持着快速增长的势头，综合毛利率逐年上升，费用率逐年下降。
          预计  2010,  2011  和2012  年，公司EPS  分别为1.01  ,  2.13  和3.90  元。由权益DCF  估值法得到公司每股公允价值为94.88  元,对应2010-2012  年PE  分别为86.57，  44.59  和24.32  倍。国内可比上市公司2011  年平均市盈率为41.91  倍，我们给予公司2011  年市盈率40  ～  48  倍，公司上市后中远期的目标区间为85.11  ～  102.13  元